Aktienoptionen Fusionen Und Akquisitionen

Mergers and Acquisitions: Definition 1313 Die Hauptidee Eins plus eins macht drei: Diese Gleichung ist die besondere Alchemie einer Fusion oder einer Akquisition. Das Schlüsselprinzip für den Erwerb eines Unternehmens ist die Schaffung des Shareholder Value über die Summe der beiden Gesellschaften hinaus. Zwei Unternehmen zusammen sind wertvoller als zwei separate Unternehmen - zumindest das ist die Argumentation hinter MampA. Dieses Grundprinzip ist besonders verlockend für Unternehmen, wenn die Zeiten hart sind. Starke Unternehmen werden handeln, um andere Unternehmen zu kaufen, um ein wettbewerbsfähigeres, kostengünstigeres Unternehmen zu schaffen. Die Unternehmen werden zusammen kommen und hoffen, einen größeren Marktanteil zu erzielen oder mehr Effizienz zu erreichen. Aufgrund dieser potenziellen Vorteile, Ziel-Unternehmen werden oft vereinbaren, gekauft werden, wenn sie wissen, sie können nicht alleine überleben. Unterscheidung zwischen Fusionen und Akquisitionen Obwohl sie oft im gleichen Atemzug geäußert und verwendet werden, als wären sie gleichbedeutend, bedeuten die Begriffe Fusion und Akquisition etwas anderes. Wenn ein Unternehmen eine andere übernimmt und sich eindeutig als neuer Eigentümer etabliert, wird der Kauf als Akquisition bezeichnet. Aus rechtlicher Sicht hört die Zielgesellschaft auf zu existieren, der Käufer verschlingt das Geschäft und der Käuferbestand wird weiterhin gehandelt. Im reinen Sinn des Begriffs kommt es zu einer Fusion, wenn zwei Unternehmen, die oft von etwa der gleichen Grösse sind, sich einigermaßen als ein einziges neues Unternehmen vorstellen und nicht separat in Besitz und Betrieb sind. Diese Art der Handlung wird präziser als Fusion von Gleichen bezeichnet. Beide Unternehmen Aktien werden aufgegeben und neue Aktien des Unternehmens ist an seinem Platz ausgestellt. So blieben sowohl Daimler-Benz als auch Chrysler nicht mehr bestehen, als die beiden Firmen zusammenfielen und ein neues Unternehmen, DaimlerChrysler, entstand. In der Praxis, aber tatsächliche Fusionen von Gleichen passieren nicht sehr oft. In der Regel wird ein Unternehmen kaufen ein anderes und, als Teil der Geschäftsbedingungen, lassen Sie einfach die erworbene Firma zu verkünden, dass die Aktion eine Fusion von Gleichen ist, auch wenn seine technisch eine Akquisition. Ausgekauft werden oftmals negative Konnotationen, deshalb beschreiben die Dealhersteller und Topmanager, indem sie den Deal als Fusion beschreiben, die Übernahme schmackhafter. Ein Kaufvertrag wird auch Fusion genannt werden, wenn beide CEOs zustimmen, dass die Zusammenführung im besten Interesse beider Unternehmen ist. Aber wenn das Geschäft unfreundlich ist, dh wenn die Zielgesellschaft nicht gekauft werden will, gilt sie immer als Akquisition. Ob ein Kauf als Fusion oder Akquisition gilt, hängt davon ab, ob der Kauf freundlich oder feindlich ist und wie er angekündigt wird. Mit anderen Worten, der wirkliche Unterschied liegt in der Art und Weise, wie der Kauf an den Vorstand der Zielgesellschaft kommuniziert und empfangen wird. Mitarbeiter und Aktionäre. Synergy Synergy ist die magische Kraft, die eine höhere Wirtschaftlichkeit des neuen Geschäfts ermöglicht. Synergy setzt sich aus Umsatzsteigerung und Kosteneinsparungen zusammen. Durch Zusammenschluss wollen die Unternehmen von den folgenden profitieren: Staff Reductions - Wie jeder Mitarbeiter weiß, Fusionen neigen dazu, Arbeitsplatzverluste bedeuten. Betrachten Sie das gesamte Geld aus der Verringerung der Zahl der Mitarbeiter aus Buchhaltung, Marketing und anderen Abteilungen. Job Schnitte wird auch die ehemalige CEO, die in der Regel mit einem Ausgleichspaket verlassen. Größenvorteile - Ja, Größe ist wichtig. Ob das Einkaufen oder ein neues IT-System, ein größeres Unternehmen, das Aufträge platziert, kann mehr Kosten sparen. Fusionen übersetzen auch in verbesserte Kaufkraft, um Geräte oder Büroartikel zu kaufen - bei größeren Aufträgen haben Unternehmen eine größere Fähigkeit, mit ihren Lieferanten zu verhandeln. Erwerb neuer Technologien - Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen Unternehmen auf dem Weg zu technologischen Entwicklungen und ihren Geschäftsanwendungen bleiben. Durch den Kauf eines kleineren Unternehmens mit einzigartigen Technologien, kann ein großes Unternehmen behaupten oder entwickeln einen Wettbewerbsvorteil. Verbesserte Marktreichweite und Sichtbarkeit der Branche - Firmen kaufen Unternehmen, um neue Märkte zu erschließen und Umsatz und Ergebnis zu steigern. Ein Merge kann zwei Unternehmen Marketing und Vertrieb erweitern, wodurch sie neue Absatzchancen. Eine Fusion kann auch ein Unternehmen steigern in der Investment-Community zu verbessern: größere Unternehmen haben oft eine einfachere Zeit Kapitalbeschaffung als kleinere. 13 Das heißt, Synergie zu erreichen ist leichter gesagt als getan - es wird nicht automatisch erkannt, sobald zwei Unternehmen zusammenkommen. Sicher, es sollten Größenvorteile sein, wenn zwei Unternehmen kombiniert werden, aber manchmal ist eine Fusion genau das Gegenteil. In vielen Fällen, eine und eine bis zu weniger als zwei. Leider gibt es Synergie-Chancen gibt es nur in den Köpfen der Unternehmensführer und der Deal Entscheidungsträger. Wo es keinen Wert zu schaffen, werden die CEO und Investmentbanker - die viel haben, um von einem erfolgreichen MampA Deal zu gewinnen - versuchen, ein Bild von höherem Wert zu schaffen. Der Markt sieht es aber letztendlich und bestraft das Unternehmen, indem er ihm einen diskontierten Aktienkurs zuweist. Nun sprechen mehr darüber, warum MampA in einem späteren Abschnitt dieses Tutorials fehlschlagen kann. Sorten von Fusionen Aus der Sicht der Unternehmensstrukturen gibt es eine Vielzahl von Fusionen. Hier sind ein paar Typen, die sich durch die Beziehung zwischen den beiden Unternehmen unterscheiden, die verschmelzen: Horizontale Fusion - Zwei Unternehmen, die im direkten Wettbewerb und haben die gleichen Produktlinien und Märkte. Vertikaler Zusammenschluss - Kunde und Unternehmen oder Lieferant und Unternehmen. Denken Sie an einen Kegellieferanten, der mit einem Eiscremehersteller verschmilzt. Markt-Erweiterung Fusion - Zwei Unternehmen, die die gleichen Produkte in verschiedenen Märkten zu verkaufen. Produkt-Erweiterung Fusion - Zwei Unternehmen verkaufen verschiedene, aber verwandte Produkte auf dem gleichen Markt. Conglomeration - Zwei Unternehmen, die keine gemeinsamen Geschäftsfelder haben. Es gibt zwei Arten von Fusionen, die durch die Finanzierung der Fusion unterschieden werden. Jeder hat bestimmte Implikationen für die beteiligten Unternehmen und für Investoren: Kauf Mergers - Wie der Name schon sagt, diese Art von Fusion tritt auf, wenn ein Unternehmen kauft ein anderes. Der Kauf erfolgt in bar oder durch die Ausgabe einer Art von Schuldinstrument der Verkauf ist steuerpflichtig. Erwerbende Unternehmen bevorzugen häufig diese Art von Fusion, weil sie ihnen einen Steuervorteil bieten kann. Erworbene Vermögenswerte können auf den tatsächlichen Kaufpreis aufgeschrieben werden, und der Unterschied zwischen dem Buchwert und dem Kaufpreis der Vermögenswerte kann jährlich abgeschrieben werden, wodurch die vom Erwerber zu zahlenden Steuern gesenkt werden. Wir werden das in Teil 4 dieses Tutorials näher erörtern. Konsolidierungszusammenschlüsse - Mit dieser Fusion wird ein neues Unternehmen gegründet und beide Gesellschaften werden unter dem neuen Unternehmen gekauft und zusammengeführt. Die steuerlichen Bedingungen entsprechen denen einer Kauffusion. 13 13 Akquisitionen Wie Sie sehen können, kann sich eine Akquisition nur geringfügig von einer Fusion unterscheiden. In der Tat, kann es anders im Namen nur. Wie Fusionen, sind Akquisitionen Maßnahmen, durch die Unternehmen nach Größenvorteilen, Effizienzen und verbesserte Marktsichtbarkeit zu suchen. Anders als bei allen Fusionen handelt es sich bei allen Akquisitionen um eine weitere Kaufmannsfirma - kein Umtausch von Aktien oder Konsolidierung als neue Gesellschaft. Akquisitionen sind oft kongenial, und alle Parteien fühlen sich mit dem Geschäft zufrieden. Andere Zeiten, Akquisitionen sind feindlicher. In einer Akquisition, wie in einigen der Fusion-Deals, die wir oben besprochen, kann ein Unternehmen ein anderes Unternehmen mit Bargeld, Aktien oder eine Kombination der beiden kaufen. Eine andere Möglichkeit, die bei kleineren Geschäften üblich ist, besteht darin, dass ein Unternehmen alle Vermögenswerte eines anderen Unternehmens erwerben kann. Unternehmen X kauft alle Unternehmen Ys Vermögenswerte für Bargeld, was bedeutet, dass Unternehmen Y haben nur Bargeld (und Schulden, wenn sie Schulden vor hatte). Natürlich wird Unternehmen Y nur eine Schale und wird schließlich liquidieren oder geben einen anderen Bereich der Wirtschaft. Eine andere Art der Akquisition ist eine umgekehrte Fusion. Ein Geschäft, das es einer privaten Gesellschaft ermöglicht, in einer relativ kurzen Zeitspanne öffentlich gelistet zu werden. Eine Reverse Merger tritt auf, wenn ein privates Unternehmen, das starke Aussichten hat und eifrig ist, die Finanzierung zu erwerben, kauft eine börsennotierte Shell-Gesellschaft, in der Regel eine ohne Geschäft und begrenzte Vermögenswerte. Das Privatunternehmen rückt in die Aktiengesellschaft über. Und gemeinsam werden sie zu einem völlig neuen öffentlichen Unternehmen mit handelbaren Aktien. Unabhängig von ihrer Kategorie oder Struktur haben alle Fusionen und Akquisitionen ein gemeinsames Ziel: Sie sind alle dazu bestimmt, Synergien zu schaffen, die den Wert der kombinierten Unternehmen größer machen als die Summe der beiden Teile. Der Erfolg einer Fusion oder Übernahme hängt davon ab, ob diese Synergie erreicht wird. Mergers and Acquisitions: Bewertung MattersWhat geschieht auf Aktienoptionen während einer Fusion Mergers Auswirkungen auf Mitarbeiter Aktienoptionen in mehrfacher Hinsicht. Die Gerüchte, die um den Wasserkühler herumwirbeln, sind wahr: Ihre Firma verfolgt eine Fusion mit einer anderen Firma. Also, was passiert mit Ihren Aktienoptionen Als Mitarbeiter, wenn Ihr Unternehmen gab Ihnen Aktienoptionen als Teil Ihrer Vergütungspakete, wie diese nicht ausgeübten Aktienoptionen werden im Rahmen einer Fusion behandelt werden, hängt von einer Vielzahl von Faktoren, einschließlich Ihrer Ebene Der Wert der Aktie, die Fälligkeit Ihres Unternehmens, die Art der Branche, in der Sie tätig sind, die Art der Optionen, die Ihnen Ihr Unternehmen gewährt hat, den Vesting-Plan und in erster Linie die angegebenen Bedingungen der Fusion. Beschleunigte Vesting Accelerated Vesting tritt oft während einer Änderung der Kontrolle Veranstaltung wie eine Fusion, wenn Ihr Unternehmen von einem anderen erworben wird oder wenn es veröffentlicht wird. Nach David Hornik von der Stanford Graduate School of Business, gibt es zwei Formen der beschleunigten Vesting: Single-Trigger und Double-Trigger. Single-Trigger beschleunigte Ausübung der Aktienoptionen passiert die Minute, die das Unternehmen zusammenführt. Double-Trigger beschleunigte Vesting geschieht, wenn Ihr Unternehmen fusioniert und Sie oder Ihr Ehepartner verlieren Ihren Job als Ergebnis. Accelerated Vesting ist umstritten, da die Exekutive, die 8220fired8221 wurde, in seinem Bestand zu Bargeld zu bekommen, während diejenige, die 8220wirklich wertvoll war8221 tatsächlich zu warten, um für seine oder ihre Aktien unter dem neuen Regime Weste. Überprüfen Sie sorgfältig die Bedingungen Ihres Vertrages, um zu sehen, ob Ihr Unternehmen Ihnen beschleunigte Vesting während der Fusion geben wird. Stornierung In einigen Fällen führt eine Fusion zwischen zwei Gesellschaften zur Streichung der Aktienoptionen. In diesem Fall informiert Sie Ihr Unternehmen im Voraus über die Streichung bestehender Mitarbeiteraktienoptionen und gibt Ihnen ein Zeitfenster, in dem Sie die bereits ausgegebenen Optionen ausüben können, vorausgesetzt, dass sie etwas wert sind. Wenn dies in Ihrem Fall zutreffend ist, stellen Sie sicher, dass Sie mit Ihrem Broker oder Finanzberater über die steuerlichen Auswirkungen sprechen, bevor Sie die Optionen ausüben. Barauskauf Ungerichtete Aktienoptionen können auch während der Verschmelzung durch das überlebende Unternehmen oder durch die übernehmende Gesellschaft ausgezahlt werden. Für alle Beteiligten ist die Auszahlung eher der bevorzugte Weg. Das überlebende Unternehmen vermeidet die komplexen Herausforderungen von Steuern und Verwaltung - ganz zu schweigen von dem Aktienemissionsprozess - und die Mitarbeiter erhalten eine kleine, pauschale Auszahlung. Übernahme oder Substitution von Aktienoptionen Die überlebende Gesellschaft kann auch die Aktienoptionen übernehmen, um eine Verringerung des Eigenkapitals zu vermeiden, oder sie kann ihre eigenen Aktienoptionen für diejenigen des erworbenen Unternehmens einsetzen, um die Einheitlichkeit aufrechtzuerhalten. Auch hier werden diese Entscheidungen von Fall zu Fall getroffen. Die Wahl hängt oft davon ab, ob das überlebende Unternehmen eine Körperschaft des öffentlichen Rechts ist und welche Maßnahmen nach dem Bundesgesetz steuerrechtlicher vorsichtig sein sollen. Referenzen Über den Autor Emma Cale schreibt seit 2000 professionell. Ihre Arbeit erschien im NOW Magazine, HOUR Magazine und dem Globe and Mail. Cale hat einen Bachelor of Arts in Englisch von der University of Windsor und erweiterte schriftliche Bescheinigungen von der kanadischen Film-Mitte und der nationalen Theater-Schule von Kanada. Bildnachweis