Handelsstrategien Rechte Fragen

Von Heather Connon Do, 20. Juni 2013 - 15:28 Rechtsfragen, Aktiensplits, Spaltungen, Konsolidierungen und Aktienrückkäufe: Es gibt eine lange Liste von Dingen, die Unternehmen zustehen, die Ihre Beteiligung beeinträchtigen können . Wir bieten einen Leitfaden für einige der häufiger. Bezugsrechte Eine Bezugsrechtsemission ist ein Weg für eine Kapitalerhöhung durch Ausgabe neuer Aktien. Das Gesellschaftsrecht besagt, dass in den meisten Fällen bestehende Aktionäre eine erste Weigerung für diese Aktien haben sollten, die als Bezugsrechte bezeichnet werden, so dass die neuen Aktien den Anlegern im Verhältnis zu ihrer bestehenden Beteiligung angeboten werden. Die üblichen Gründe für die Einleitung einer Bezugsrechtsemission sind entweder die Expansion, sei es durch Erwerb oder Kapitalanlage, zu finanzieren oder um die Bilanz zu reparieren. Die Emission wird von einem Prospekt begleitet, ähnlich dem für einen Börsengang, der die Gründe für die Emission und die damit verbundenen Risiken skizziert. Die neuen Aktien sollen stets mit einem Abschlag auf den aktuellen Marktpreis angeboten werden, um die Aktionäre dazu zu ermutigen, diese aufzuheben und die Emission vor allen Stürzen im Aktienmarkt zu schützen, insbesondere in den Aktien der Gesellschaft, bevor die Emission geschlossen wird Wird das Problem wahrgenommen zu sein, desto größer der Rabatt erforderlich. Eine Refinanzierungsrechtsfrage muss zum Beispiel in hohem Maße diskontiert werden: Das Reisebüro FirstGroup (FGP) hat zum Beispiel sein 615 Millionen-Emissionsprogramm zum Ausbau seiner Bilanz mit 85 Punkten und damit über 60 unter dem Kurs der Aktie bewertet Handelten, bevor die Ausgabe gestartet wurde. Eine Anleiheemission für die Expansion kann je nach Unternehmensvorschlag eher von den Anlegern aufgenommen werden, so dass die neuen Aktien zu einem niedrigeren Diskont angeboten werden können. Die Bezugsrechte werden in der Regel übernommen, was bedeutet, dass eine Investmentbank Aktien kauft, die nicht von den Gesellschaftern der Aktionäre übernommen werden und diese mit institutionellen Anlegern platzieren. Es gibt eine Gebühr für Underwriting und es wurde versucht, die Kosten von Rechten Probleme durch eine so tiefe Rabatt auf die bestehenden Aktien zu reduzieren, damit der Begriff tief reduzierte Rechte Probleme, die Aktionäre würde verpflichtet sein, es aufzunehmen. Heute jedoch Unternehmen in der Regel bieten sowohl einen erheblichen Rabatt und haben die Fragen unterzeichnet. Das widerspiegelt die Zurückhaltung der Anleger, neue Aktien an der Börse in der derzeitigen unsicheren Wirtschaftslage zu begehen. Der Kurs der Aktien der Gesellschaft wird im Allgemeinen fallen, nachdem die Bezugsrechte ausgegeben wurden, um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass neue Aktien zu einem Abschlag ausgegeben wurden. Analytiker berechnen einen theoretischen Ex-Rechte-Preis zu helfen, sie zu beurteilen, ob es sich lohnt, abonnieren Sie die neue Ausgabe. Dies wird durch Addition des Wertes der bestehenden Aktien zu dem Betrag, der erforderlich ist, um die neuen zu zeichnen, ausgearbeitet und dann durch die erhöhte Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert. Zum Beispiel, wenn Sie 100 Aktien zu einem Preis von 10, und wird eine neue Aktie für alle 10 gehalten gehalten, bei 700p Preisen angeboten wird, wird der theoretische ex-Rechte Preis als 1.000 (100 x 10) plus 70 (10 x 7) Geteilt durch 110 (100 bestehende Aktien plus 10 neue) oder 9,73. Sollte der theoretische Verzugszinssatz unter den Rechtepreis fallen, würde es keine Punkte für neue Aktien geben. Ihre Optionsrechte: Wenn ein Unternehmen, in das Sie investieren, eine Bezugsrechtsemission hat, haben Sie vier Hauptoptionen: Abonnieren Sie die neuen Aktien, was bedeutet, dass Sie mehr Geld in das Unternehmen investieren müssen. Tun Sie nichts und lassen Sie Ihre Rechte verstreichen, obwohl Sie sich bewusst sein sollten, dass dadurch Ihre Beteiligung an der Gesellschaft verwässert werden, einschließlich Ihres Anspruchs auf zukünftige Dividendenzahlungen. Wenn Sie dies tun, werden Ihre Rechte zum Verkauf an andere Investoren angeboten werden und Sie werden alle Erlöse von der companys Aktie Registrar gesendet werden. Verkaufen Sie Ihre Rechte zur Aufnahme der Aktien am Markt. Der Firmenregistrator kann diese Dienstleistung als Teil des Rechteausgabeprozesses anbieten. Eine Kombination aus 1 und 3, unter denen Sie genug von Ihren Rechten verkaufen, um die Übernahme des Restes zu finanzieren. Ihre Entscheidung über die Option zu treffen, hängt sowohl von Ihrer finanziellen Situation und die Aufnahme der Rechte Frage. Wenn die vorhandenen Aktien der Gesellschaft unter dem Preis fallen, in dem die neuen angeboten werden - wie bei den Rettungsrechtsemissionen, die von Banken wie der Royal Bank of Scotland (RBS) auf dem Höhepunkt der Finanzkrise eingeleitet werden - gibt es keinen Sinn, sich abzumelden Wie Sie die Aktien billiger am Aktienmarkt kaufen können. Ein Thema zur Finanzierung der Expansion durch das Unternehmen ist wahrscheinlich besser als eine Rettung oder Refinanzierung zu erhalten. Wenn die Bezugsrechtsemission groß ist, kann der Aktienkurs der Gesellschaft einige Zeit lang depressiv sein, wenn sich der Markt auf das neue Angebot einstellt. Eine Spaltung bedeutet Spaltung eines Unternehmens in zwei. Dies geschieht in der Regel, weil die Teile des Unternehmens nicht viel gemeinsam haben - sie können separat in verschiedenen Sektoren oder geografischen Standorten betrieben werden, und das Management glaubt, dass Zusammenhalt bedeutet, dass ein oder beide Teile nicht korrekt bewertet werden Durch den Aktienmarkt. Eine Spaltung kann durch eine Rechteausgabe begleitet werden, um Geld für ein oder beide Teile des Geschäfts zu erheben. Konsolidierung Eine Aktienkonsolidierung wird verwendet, um die Anzahl der von einem Unternehmen betroffenen Aktien zu reduzieren. Sie wird üblicherweise dort eingesetzt, wo der Aktienkurs erheblich gesunken ist. So hat RBS beispielsweise seine Anteile im Zuge der Finanzkrise konsolidiert, um die Aktien weniger volatil zu machen. Bestehende Aktionäre werden am Ende mit einer geringeren Anzahl von Aktien, aber ihre Beteiligung an der Gesellschaft und ihren Anteil an den Dividenden werden genau das gleiche wie zuvor. Aktiensplit Gegenüber einer Konsolidierung kann ein Aktiensplit verwendet werden, wenn der Kurs einer Aktie so stark gestiegen ist, dass der Kauf von nur einer Aktie sehr teuer ist. Hierzu zählen Alliance Trust (ATST). Während ein Split bedeutet, Investoren werden am Ende halten mehr Aktien, wieder ihre effektive Beteiligung an der Gesellschaft bleiben die gleichen. Streit-oder Bonus-Emission Die Ausgabe neuer Aktien an alle Aktionäre, die als Zeichen, dass das Unternehmen in guter Gesundheit und hat überschüssiges Kapital, die es zurück zu den Aktionären. Sie können für die Anleger steuerlich effizienter sein als eine Sonderdividende, wo die Anleger Einkommensteuer auf den Erlös zahlen müssen, da Scripte Aktien für einen Kapitalgewinn verkauft werden können. Sonderdividende Eine einmalige Dividende an alle Aktionäre, die in der Regel erfolgt, wenn ein Unternehmen einen hohen Betrag an Bargeld und Gewinnrücklagen hat, die er nicht für Investitionen benötigt. Aktienrückkäufe Ein Unternehmen kauft einige seiner Aktien zurück und kündigt an. Das Ergebnis ist, dass die Anzahl der Emissionen sinkt, so dass die Erträge und Dividenden auf eine kleinere Anzahl von Anlegern aufgeteilt werden. Rückkäufe werden grundsätzlich nur dann angewendet, wenn die Unternehmensbeteiligung niedrig genug ist, so dass ein Rückkauf vorteilhaft für das Ergebnis je Aktie ist. Durch ihren Broker, werden Unternehmen in der Regel kaufen zurück Aktien von großen Institutionen private Aktionäre selten die Chance zu beteiligen. Understanding Rights Issues Cash-geschniedete Unternehmen können sich auf Rechte Fragen, um Geld zu sammeln, wenn sie es wirklich brauchen. In diesen Rechten bieten Unternehmen den Aktionären die Chance, neue Aktien zu einem Abschlag auf den aktuellen Börsenkurs zu kaufen. Lassen Sie uns betrachten, wie Rechteausgabenarbeit und was sie für alle Anteilseigner bedeuten. Definition einer Bezugsrechtsemission und ihrer Verwendung Eine Bezugsrechtsemission ist eine Einladung an bestehende Aktionäre, weitere neue Aktien im Unternehmen zu erwerben. Genauer gesagt, gibt diese Art von Emissionen bestehenden Aktionären Wertpapiere Rechte, die den Aktionären das Recht geben, neue Aktien zu einem Abschlag auf den Marktpreis zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu erwerben. Das Unternehmen gibt den Aktionären die Chance, ihr Engagement in der Aktie zu einem reduzierten Preis zu erhöhen. Bis zum Erwerb der neuen Aktien können die Aktionäre jedoch die Rechte auf dem Markt handeln, so wie sie die Stammaktien handeln würden. Die an einen Aktionär ausgegebenen Rechte haben einen Wert und kompensieren so die derzeitigen Aktionäre für die zukünftige Verwässerung ihrer bestehenden Aktienwerte. Troubled Unternehmen in der Regel mit Rechten Probleme zu bezahlen Schulden, vor allem, wenn sie nicht in der Lage, mehr Geld zu leihen. Aber nicht alle Unternehmen, die Rechteangebote ausüben, sind zittrig. Einige mit sauberen Bilanzen verwenden sie, um Akquisitionen und Wachstumsstrategien zu finanzieren. Für die Rückversicherung, dass es die Finanzen zu erhöhen, wird ein Unternehmen in der Regel, aber nicht immer, seine Rechte Ausgabe von einer Investmentbank unterzeichnet. Wie Rechte Probleme funktionieren Also, wie funktionieren Rechte Fragen Der beste Weg, um zu erklären, ist durch ein Beispiel. Nehmen wir an, Sie besitzen 1.000 Aktien an Wobble Telecom, die jeweils 5,50 Euro wert sind. Das Unternehmen ist in einem gewissen finanziellen Schwierigkeiten und braucht dringend Geld für seine Schulden Verpflichtungen zu decken. Wobble kündigt daher ein Rechteangebot an, in dem es geplant ist, 30 Millionen durch Ausgabe von 10 Millionen Aktien an bestehende Investoren zu einem Preis von jeweils 3 zu erhöhen. Aber dieses Problem ist eine Drei-für-10-Rechte Problem. Mit anderen Worten, für jede 10 Aktien halten Sie, bietet Wobble Ihnen weitere drei zu einem tief reduzierten Preis von 3. Dieser Preis ist 45 weniger als die 5,50 Preis, an dem Wobble-Aktie handelt. (Für weitere Informationen siehe Understanding Stock Splits.) Als Aktionär haben Sie im Wesentlichen drei Optionen, wenn man bedenkt, was in Reaktion auf die Rechte Problem zu tun. Sie können (1) die Bezugsrechte vollständig abonnieren, (2) Ihre Rechte ignorieren oder (3) die Rechte an jemand anderen verkaufen. Hier sehen wir, wie jede Option und die möglichen Ergebnisse zu verfolgen. 1. Nehmen Sie die Rechte auf den Kauf in vollem Umfang Um die Vorteile der Vollmacht in vollem Umfang nutzen, müssen Sie 3 für jede Wobble-Aktie, die Sie unter der Emission berechtigt zu verbringen. Während Sie 1.000 Aktien halten, können Sie bis zu 300 neue Aktien (drei Aktien für je 10 Sie bereits eigene) zu diesem diskontierten Preis von 3 kaufen, was einen Gesamtpreis von 900. Jedoch während der Rabatt auf die neu ausgegebenen Aktien beträgt 45 , Wird es nicht dort bleiben. Der Börsenkurs der Wobble-Aktien kann nach Beendigung der Emission nicht auf 5,50 liegen. Der Wert jeder Aktie wird aufgrund der gestiegenen Anzahl der ausgegebenen Aktien verwässert. Um zu sehen, wenn die Bezugsrechte tatsächlich einen maßgeblichen Rabatt geben, müssen Sie abschätzen, wie viel Wobbles Aktienkurs verdünnt werden. Beachten Sie bei der Schätzung dieser Verwässerung, dass Sie den zukünftigen Wert Ihres erweiterten Bestandes der Anteile nie wissen können, da er von einer beliebigen Anzahl von Geschäfts - und Marktfaktoren beeinflusst werden kann. Aber der theoretische Aktienkurs, der nach der vollständigen Beendigung der Bezugsrechtsemission resultieren wird - das ist der ex-Rechte-Aktienkurs - kann berechnet werden. Dieser Preis wird durch Dividieren des Gesamtpreises, den Sie für alle Ihre Wobble-Aktien gezahlt haben, durch die Gesamtzahl der Aktien, die Sie besitzen werden, gefunden. Diese errechnet sich wie folgt: 1.000 bestehende Aktien zu 5,50